作為新一輪改革中不那么引人注目卻甚為關(guān)鍵的一環(huán)，央企低效無效資產(chǎn)的處置正在持續(xù)推動中。

　　日前，國資委主任肖亞慶在《國務(wù)院關(guān)于國有資產(chǎn)管理與體制改革情況的報告》中提到一組數(shù)據(jù)，表示“自2012年以來，中央企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場處置低效無效資產(chǎn)1080億元。”

　　肖亞慶所說的“產(chǎn)權(quán)市場處置”，大致流程是把相關(guān)資產(chǎn)經(jīng)過會計(jì)師事務(wù)所的評估后，確定股權(quán)的價值，進(jìn)入到股權(quán)交易市場交易，有意向的投資人通過摘牌，把股權(quán)變更到名下。

　　但是，對于低效無效資產(chǎn)的界定，不同行業(yè)的央企理解并不相同，也有企業(yè)將虧損不良資產(chǎn)劃入低效無效資產(chǎn)的范疇，在安排資產(chǎn)處置時，認(rèn)為應(yīng)與去產(chǎn)能緊密相連。經(jīng)濟(jì)觀察報從國資委獲悉，日前，第一批去產(chǎn)能企業(yè)名單已經(jīng)敲定，涉及企業(yè)以鋼鐵、煤炭為主，數(shù)量大致為一百余家，這部分企業(yè)名單暫無公布打算。

　　一名基建行業(yè)央企人士表示，對于低效無效資產(chǎn)的處置統(tǒng)計(jì)，由央企自己先行向國資委上報，“對于我們企業(yè)來說，和我們主業(yè)無關(guān)的一些資產(chǎn)，便是低效無效資產(chǎn)”。

　　據(jù)悉，對于低效無效資產(chǎn)的處置，還可以關(guān)停并轉(zhuǎn)，國資委研究中心處長王絳認(rèn)為，非上市公司國有股權(quán)進(jìn)場交易，才能實(shí)現(xiàn)公開、公平、公正、透明，而且，國有企業(yè)需要主動及時地處置低效無效資產(chǎn)，才能占據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高端。

　　非上市公司股權(quán)交易必選

　　一直以來，“通過產(chǎn)權(quán)市場處置的國有資產(chǎn)”，主要針對非上市公司的股權(quán)交易，而上市公司的股權(quán)交易則另有辦法。

　　王絳直言：“這是一條紅線，只有堅(jiān)持這條紅線，才能避免國有企業(yè)在處置資產(chǎn)時，出現(xiàn)內(nèi)部人控制和國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象”。

　　實(shí)際上，早在2009年，按照《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易，便要求企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓主體(以下簡稱轉(zhuǎn)讓方)在履行相關(guān)決策和批準(zhǔn)程序后，必須通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)發(fā)布產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，公開掛牌競價轉(zhuǎn)讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的活動。

　　同時，在今年7月初剛剛公布實(shí)施的《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》中也明確規(guī)定，企業(yè)國有資產(chǎn)交易應(yīng)當(dāng)遵循等價有償和公開公平公正的原則，在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行。

　　上述基建行業(yè)央企人士表示，按照上述要求，自己所在企業(yè)曾經(jīng)處置過母公司旗下的一家物流貿(mào)易公司，以及一家企業(yè)辦醫(yī)院，“這部分資產(chǎn)對于我們來說，便是低效無效資產(chǎn)，以醫(yī)院為例，再怎么經(jīng)營都不可能成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，畢竟不是我們的主業(yè)”。

　　為了處置上述低效無效資產(chǎn)，該央企選擇了協(xié)議方式進(jìn)行先期的股權(quán)交易。同時，由于涉及到和民營資本之間的股權(quán)轉(zhuǎn)換，必須進(jìn)場交易，也就是進(jìn)入股權(quán)交易所進(jìn)行交易，期間還經(jīng)過了第三方事務(wù)所的資產(chǎn)評估，并先期確定了股權(quán)價值。當(dāng)然，“如果資產(chǎn)是折價的，還要做資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，也就是國有資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”，上述基建行業(yè)央企人士表示。

　　事實(shí)上，對于低效無效資產(chǎn)來說，在央企之間，并沒有達(dá)成一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，也沒有一個可供詳細(xì)量化的指標(biāo)參數(shù)。

　　與上述基建企業(yè)理解的“非主業(yè)”范疇的資產(chǎn)不同，一家機(jī)械加工企業(yè)認(rèn)為，自己所在企業(yè)面臨處置的低效無效資產(chǎn)，包括“所屬企業(yè)虧損，不良資產(chǎn)”。截至目前，該機(jī)械加工企業(yè)共清理減少各級所屬企業(yè)127戶，清理非持續(xù)經(jīng)營、低效無效參股投資179項(xiàng)，將集團(tuán)管理層次由原來的七層壓縮至五層，核銷各類不良資產(chǎn)達(dá)12.3億元。

　　一名國資研究人士表示，除了涉及的非主業(yè)資產(chǎn)，虧損不良資產(chǎn)，還有一部分是相關(guān)設(shè)備競拍交易。他舉例表示：“好比說某家央企在5年前為了生產(chǎn)需要，從國外引進(jìn)了一定數(shù)量的機(jī)械設(shè)備，之后隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級，企業(yè)又引進(jìn)了更先進(jìn)的機(jī)械設(shè)備，相當(dāng)于淘汰了原本的先進(jìn)設(shè)備。那么，對于這家央企淘汰落后的設(shè)備資產(chǎn)，對于其他很多企業(yè)來說仍算價值不菲且先進(jìn)，所以這些資產(chǎn)的處置就要經(jīng)過機(jī)構(gòu)評估，并進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易所去競拍”。

　　上述國資研究人士所說的處置方式，在首鋼身上便有體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)觀察報從北京產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，從今年6月開始，首鋼總公司便先后發(fā)出原二型材部分機(jī)床和試驗(yàn)機(jī)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、鐵區(qū)管理處焦化區(qū)域部分電機(jī)等資產(chǎn)進(jìn)行公開拍賣、鐵區(qū)管理處焦化2臺裝煤車資產(chǎn)進(jìn)行公開拍賣的公告。

　　除了企業(yè)自己圈定的資產(chǎn)范疇，浙江省寧波市國資委曾給低效無效資產(chǎn)劃定范圍，表示是指在企業(yè)運(yùn)營中盈利能力差又缺乏戰(zhàn)略安排，不能為企業(yè)創(chuàng)造價值的資產(chǎn)。主要包括：長期虧損且未能帶來效益的股權(quán)投資;缺乏控制力的股權(quán)投資;非持續(xù)經(jīng)營的企業(yè);未納入主業(yè)范圍且不具有競爭優(yōu)勢的企業(yè);閑置的或出租收益率較低的房屋、建筑物、設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn);市屬企業(yè)認(rèn)定的其他需要清理處置的低效無效資產(chǎn)。

　　在這一輪國資國企改革進(jìn)程中，為何不同企業(yè)、不同部門的理解界定不完全相同，甚至對于低效無效資產(chǎn)的明確概念，以及整體比例匡算難以細(xì)化?

　　王絳表示，國資委沒有必要為企業(yè)去細(xì)化具體指標(biāo)，來框定具體央企的相關(guān)資產(chǎn)屬于低效無效資產(chǎn)范疇，企業(yè)自身最清楚低效無效資產(chǎn)的范圍，而且，各行各業(yè)資產(chǎn)收益率不一樣，很難進(jìn)行固定的量化統(tǒng)計(jì)。他說：“低效無效資產(chǎn)是一個動態(tài)概念，不是一個死概念。更不是說統(tǒng)計(jì)出來一個盤子，大家照著這個盤子去做，千萬不能這么干，而是應(yīng)該根據(jù)市場行情、產(chǎn)業(yè)狀況，時刻調(diào)整”。

　　至于國有企業(yè)低效無效資產(chǎn)的形成原因，王絳認(rèn)為包括國有企業(yè)社會包袱、歷史包袱;世界及國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整以及企業(yè)自身經(jīng)營出現(xiàn)問題。

　　混改助推資產(chǎn)處置

　　除了產(chǎn)權(quán)市場交易，還有哪些辦法可以輔助央企處置低效無效資產(chǎn)?

　　王絳表示，未來處置低效無效資產(chǎn)，除了通過產(chǎn)權(quán)市場交易，還可以通過兼并重組等方式，實(shí)現(xiàn)低效無效資產(chǎn)穩(wěn)妥有序退出，加快退出長期虧損、產(chǎn)業(yè)前景不明、缺乏控制力的資產(chǎn)，推進(jìn)去產(chǎn)能和處置僵尸企業(yè)的工作。在關(guān)停并轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，還可以通過大力發(fā)展混合所有制來推進(jìn)低效無效資產(chǎn)的處置。

　　上述基建行業(yè)央企人士認(rèn)為，有一點(diǎn)需要明確的是，無論是低效無效資產(chǎn)的界定，還是低效無效資產(chǎn)的處置，主要都得靠企業(yè)自己在市場環(huán)境中摸索，國資委不會就此提供專項(xiàng)資金，或者進(jìn)行更多的行政管控。

　　王絳表示，對于國有企業(yè)來說，隨著新一輪國資國企改革的推進(jìn)，企業(yè)轉(zhuǎn)型越快，低效無效資產(chǎn)也會越來越多，只有加速處理這部分資產(chǎn)，在以后的市場競爭中，央企才能在市場中占據(jù)更明顯的優(yōu)勢。而且，處于完全競爭領(lǐng)域的央企，在處置低效無效資產(chǎn)時難度相對會小一些，王絳說：“國有企業(yè)需要主動及時地處置低效無效資產(chǎn)，自己不主動在產(chǎn)業(yè)演進(jìn)中引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不占據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高端，遲早將被產(chǎn)業(yè)的發(fā)展所淘汰，而且不僅僅是國有企業(yè)，民營企業(yè)的發(fā)展也要關(guān)注這一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)規(guī)律在審視每一個企業(yè)時的眼光是平等的”。

　　前述基建行業(yè)央企人士則表示，從自己企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)觀察，未來在處置低效無效資產(chǎn)時，需要處理好成交價格和成交后資金到位時間上的關(guān)系。

　　除了這一點(diǎn)，在處置低效無效資產(chǎn)時，還需謹(jǐn)防國資流失。從十八屆三中全會敲定新一輪改革方向開始，多家央企便專門就資產(chǎn)梳理研究并制定相關(guān)方案。

　　前述機(jī)械加工企業(yè)對于低效無效資產(chǎn)的最新規(guī)劃則是，繼續(xù)制定國有資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化提升規(guī)劃，盡快明確對五級及以下企業(yè)的清理調(diào)整和三年連續(xù)虧損、所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)企業(yè)清理調(diào)整的目標(biāo)，同時對集團(tuán)已批復(fù)企業(yè)尚未完成的項(xiàng)目的執(zhí)行情況進(jìn)行檢查落實(shí)，并配合相關(guān)部門建立對二級企業(yè)虧損面和虧損額的考核機(jī)制。