早在去年12月份時，巨虧下的圣濟堂就開啟了重大資產重組的計劃，擬以公開掛牌方式出售貴州赤天化桐梓化工100%股權，剝離化工化肥業務，轉為醫藥制藥單一主業，并于今年3月份時在貴州陽光產權交易所掛牌，掛牌價9.33億元，然而卻遭遇了無人摘牌的尷尬局面。

　　今年6月初，公司降價10%，將桐梓化工的掛牌價降至8.4億元，再次掛牌出售，然而直至近日掛牌期滿，公司仍未征集到意向受讓方，圣濟堂不得不重新召開董事會審議后續處置事宜。

　　兩度掛牌無人問津，是否掛牌價過高?截止去年9月末，桐梓化工凈資產為7.83億元，也就說此次重組出售資產的第一次掛牌價增值率為19.19%，降價后的增值率僅為7.28%;若是以2019年年末桐梓化工近8億元的凈資產額來計算，增值率更低。

　　重組屢屢卡殼與桐梓化工自身資質不無關系。資料顯示，桐梓化工主要從事化工化肥業務，包括以煤為原料生產尿素、甲醇兩大核心產品，同時擁有硫酸氨、硫磺等附屬產品，其中化肥業務主打品牌為“赤牌”尿素。

　　數據顯示，桐梓化工2017年、2018年以及2019年1-9月分別實現營收10.48億元、17.23億元、11.47億元，凈利潤則分別為-1.64億元、5886.56萬元、-16.98億元，常期處于虧損態勢，2019年更是陷入巨虧。

　　而在桐梓化工擁有的土地使用權、自建房屋等資產中，多個資產存在“瑕疵”，截止評估標準日，灰渣中轉場續建項目、單身公寓以及鐵路三大宗土地未辦理土地使用權，3宗土地面積共計20.75萬平方米，同時其旗下約11.37萬平方米的46項房屋建筑物均未辦理房屋所有權證書，其中部分資產處于抵押狀態。

　　公司方面表示：“桐梓化工需履行土地招拍掛程序并支付土地出讓金才能取得相應土地使用權證。”記者注意到，僅解決上述3宗地瑕疵所需成本費用便高達5603.22萬元，圣濟堂方面表示由受讓方承擔相關費用及風險。

　　值得注意的是，圣濟堂前身為赤天化，自2000年上市以來，便在醫藥業務與化工業務之間搖擺不定，先是一邊增加醫藥業務，一邊挽救化工業務危機，后又一度剝離醫藥業務;2016年債務纏身的上市公司進行重大資產重組，接盤方為醫藥行業的圣濟堂，大股東注入醫藥資產，公司再次迂回至化工+醫藥雙主業模式，如今又要剝離化工業務。

　　一位業內人士表示，赤天化曾是中國13家大化肥企業之一，擁有先進的成套設備，尿素產能曾超過百萬噸，但因公司定位不準、環保政策限產以及行業產能過剩等多重因素影響逐漸陷入頹勢。記者注意到，近年來，柳化股份、建峰化工等多家公司陸續剝離化肥業務。

　　對于重組事宜接下來怎么辦，圣濟堂證券部門相關負責人僅向財聯社記者回應道：“要董事會決定，現在暫時回答不了，以公告為準。”